天風(fēng)證券近日發(fā)布通信行業(yè)研究周報：AI算力集群將擴(kuò)展到百萬芯片，算力需求預(yù)計(jì)持續(xù)高增；普通光纜集采將啟動。

　　以下為研究報告摘要：

　　黃仁勛：AI算力集群會擴(kuò)展到100萬芯片

　　在訪談中黃仁勛提出，沒有任何物理定律可以阻止AI數(shù)據(jù)中心擴(kuò)展到一百萬芯片。為此他還提出了超級摩爾定律，從每兩年性能翻倍，變成每年翻兩到三倍，并指路了具體實(shí)現(xiàn)途徑，軟硬件協(xié)同設(shè)計(jì)和數(shù)據(jù)中心級創(chuàng)新。

　　英偉達(dá)發(fā)布視覺AI Agent，能用AI總結(jié)真實(shí)世界了

　　全球AI領(lǐng)導(dǎo)者NVIDIA（英偉達(dá)）發(fā)布了全新開發(fā)產(chǎn)品——NVIDIA AIBlueprint。AI Blueprint主要用于開發(fā)視覺AI Agent，幾乎任何行業(yè)都能開發(fā)出用于分析視頻、圖像的AI Agent來提升工作、監(jiān)控效率等。

　　中國移動將啟動新一期普纜招標(biāo)工作

　　中國移動發(fā)布了“關(guān)于開展中國移動2024年普通光纜產(chǎn)品常態(tài)化供應(yīng)商信息核查的公告”。公告所附的技術(shù)規(guī)范文件顯示，本次集采對各企業(yè)光纜產(chǎn)品質(zhì)量、光棒生產(chǎn)能力、光纖拉絲能力、棒纖纜產(chǎn)品供貨能力及供貨量等方面做了詳細(xì)要求。從附件材料可以看到，本次招標(biāo)為“中國移動2025年至2026年普通光纜產(chǎn)品集中采購”項(xiàng)目。

　　本周投資觀點(diǎn)：

　　近期隨著相關(guān)政策出臺，中國資產(chǎn)迎來機(jī)遇leyu·樂魚(中國)體育官方網(wǎng)站。AI新動能帶動通信行業(yè)加速增長有望在未來數(shù)個季度延續(xù)。我們認(rèn)為：產(chǎn)業(yè)趨勢高景氣，有強(qiáng)產(chǎn)業(yè)邏輯&高增業(yè)績的公司值得持續(xù)重視。

　　中長期我們建議持續(xù)重視“AI+出海+衛(wèi)星”核心標(biāo)的的投資機(jī)會：海外線AI核心方向如光模塊&光器件、液冷等領(lǐng)域值得重視，持續(xù)核心推薦；此外國產(chǎn)算力線如國產(chǎn)服務(wù)器，交換機(jī)，AIDC、液冷等方向核心標(biāo)的建議積極關(guān)注。海風(fēng)行業(yè)國內(nèi)加速復(fù)蘇，海外出海具備良好機(jī)遇，積極把握產(chǎn)業(yè)變化，核心推薦海纜龍頭廠商。近期看到衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)國內(nèi)動態(tài)進(jìn)展呈現(xiàn)，看好后續(xù)產(chǎn)業(yè)受催化拉動。

　　一、人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)：

　　1、光模塊&光器件，重點(diǎn)推薦：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、源杰科技（電子聯(lián)合覆蓋）；建議關(guān)注：光迅科技、索爾思、鼎通科技、光庫科技、博創(chuàng)科技、仕佳光子、中瓷電子（新材料聯(lián)合覆蓋）、銘普光磁、劍橋科技等；

　　2、交換機(jī)服務(wù)器PCB：重點(diǎn)推薦：滬電股份、中興通訊、紫光股份（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、菲菱科思；建議關(guān)注：盛科通信、銳捷網(wǎng)絡(luò)、勝宏科技、三旺通信、映翰通、東土科技等；

　　3、低估值、高分紅：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。

　　4、AIDC&散熱：重點(diǎn)推薦：英維克（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、潤澤科技（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、潤建股份、科華數(shù)據(jù)（電新聯(lián)合覆蓋）、奧飛數(shù)據(jù)（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）。建議關(guān)注：光環(huán)新網(wǎng)、高瀾股份、科創(chuàng)新源、申菱環(huán)境、數(shù)據(jù)港等；leyucom樂魚官網(wǎng)

　　5、AIGC應(yīng)用，建議關(guān)注：彩訊股份、夢網(wǎng)科技。

　　二、海風(fēng)海纜&智能駕駛：

　　1、海風(fēng)海纜：重點(diǎn)推薦—亨通光電、中天科技、東方電纜（電新覆蓋）；2、出海復(fù)蘇&頭部集中，重點(diǎn)推薦：華測導(dǎo)航（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、威勝信息（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、拓邦股份、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、移為通信、廣和通等，建議關(guān)注和而泰、移遠(yuǎn)通信。

　　3、智能駕駛：建議關(guān)注：模組&終端（廣和通、美格智能、移遠(yuǎn)通信、移為通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電-機(jī)械聯(lián)合覆蓋）；連接器（意華股份、鼎通科技等）；結(jié)構(gòu)件&空氣懸掛（瑞瑪精密）等。

　　三、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)&低空經(jīng)濟(jì)：

　　國防信息化建設(shè)加速，低軌衛(wèi)星加速發(fā)展，低空經(jīng)濟(jì)積極推進(jìn)，重點(diǎn)推薦：華測導(dǎo)航（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、海格通信；建議關(guān)注：鋮昌科技、臻鐳科技、盛路通信、信科移動、上海瀚訊、佳緣科技、盟升電子、中國衛(wèi)通、電科網(wǎng)安、海能達(dá)等。

　　風(fēng)險提示：AI進(jìn)展低于預(yù)期，下游應(yīng)用推廣不及預(yù)期，貿(mào)易摩擦等風(fēng)險（天風(fēng)證券 唐海清,王奕紅,康志毅,林竑皓,余芳沁,陳匯豐,袁昊）

　　免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。